出品：子彈財觀

1月17日消息，蘇州西典新能源電氣股份有限公司在近期預披露了其上市招股書，他們將向滬市主板發起沖刺。

西典新能源是一家從事電連接技術的研究、開發和銷售的公司，該公司主要產品包括電池連接系統和復合母排，其產品廣泛應用于新能源汽車、電化學儲能、軌道交通、工業變頻、新能源發電等領域。

他們服務的客戶包括寧德時代、比亞迪、法拉電子、中國中車、陽光電源、國軒高科、西屋制動、羅克韋爾、東芝三菱等，其電池連接系統的終端用戶包括蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、特斯拉、高合汽車、歐拉汽車、吉利汽車等。

招股書披露，西典新能源在2019年、2020年、2021年和2022年上半年分別實現營收1.673億元、2.499億元、8.216億元、6.28億元。

電池連接系統在報告期分別實現營收1602.81萬元、9750.07萬元、5.89億元和4.757億元。營收占比分別是9.88%、39.68%、72.42%和76.28%。電控母排的營收分別是2924.3萬元、3933.63萬元、7253.68萬元和7184.04萬元。營收占比分別是18.02%、16.01%、8.92%和11.52%。工業電氣母排的營收分別是1.056億元、9322.43萬元、1.158億元、5799.27萬元，營收占比分別是65.09%、37.94%、14.24%和9.3%。

可以看到，電池連接系統業務在過去3年半里的營收占比快速上升，而工業電器母排業務的營收占比則急劇下降，2020年之后這個趨勢更加明顯。原因是2019年，西典新能源參與了寧德時代T項目大模組電芯連接方案設計及產品定制開發，并在2020年與寧德時代簽訂了長期供貨協議并實現批量供貨。

從2020年之后，寧德時代也一直是西典新能源的第一大客戶，2020年、2021年和2022年上半年，來自寧德時代的銷售收入分別是7390.1萬元、5.677億元、4.651億元。占當期的營收比重分別是29.57%、69.1%、74.06%。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，同行可比公司的綜合毛利率平均值分別是26.01%、26.41%、21.2%和20.35%。

而西典新能源的綜合毛利率分別是34.63%、23.56%、19.26%和18.39%。從數據對比可知，在2020年西典新能源向寧德時代供貨之后，他們的毛利率就一直低于同行可比公司的平均水平。

在報告期內，西典新能源主營業務的毛利率分別是35.62%、23.91%、19.42%和18.50%，其中電池連接系統毛利率分別為22.83%、12.39%、15.88%和15.87%，電池連接系統銷售占比提高導致公司毛利率整體下降。他們解釋稱電池連接系統毛利率低于可比公司同類產品，主要是因為與寧德時代合作時提供了有競爭力的價格。

因此，雖然與寧德時代的合作讓西典新能源的營收快速擴大，但也讓他們承擔了毛利率持續下滑的壓力。

此外，寧德時代通過長江晨道間接持有西典新能源0.95%的股份。

西典新能源的實際控制人是盛建華和潘淑新夫婦，目前兩人已經移民加拿大，他們通過直接和間接的方式合計持有公司86.81%的股份，其中盛建華持有公司45%的股份，是公司的控股股東。

盛建華曾在中國汽車技術研究中心擔任汽車研發測試工程師，在施耐德電氣（天津）有限公司生產主管、技術經理，后來又擔任施耐德電氣（加拿大）工藝主管、質量主管，并在擔任西典新能源總經理之前，曾在新美亞通訊設備（蘇州）有限公司擔任項目經理、質量經理、代總經理。